Inversión Confiable

Archive for Mayo, 2008

El día de hoy ha sido sencillamente increíble, con el petróleo alcanzando nuevos récords ($122 el barril), con el sorprendente aumento en el número de solicitudes de bancarrota por parte de empresas que se ha incrementado en 49% medidas anualmente, según Bloomberg News, y el hecho de que las propiedades siguen perdiendo valor y volviendo más negativos los balances de las empresas del sector financiero donde Fannie Mae (el fondo para-estatal, que ayuda a las personas que compran por primera vez una casa), se ha visto obligado a tratar de recaudar $6,000 millones para poder seguir operando, y el DJIA probablemente cierre positivo el día de hoy pues a las 3:15 PM hora de NY ya había subido más de 57 puntos y había retornado a los 13,027.

Existe alguna lógica por la cuál mientras toda la economía anda completamente mal, el precio del petróleo se dispara y el hecho de que seran necesarios más write-downs por parte de las empresas que se dedicaban a la venta de securites para evitar el colapso total, la bolsa de NY sencillamente ignora todo eso y sigue subiendo, si pensamos en términos estacionales pues es cierto que por esta fecha usualmente NYSE incia un rally que suele durar hasta julio/agosto, pero éste no es un año como cualquier otro, sólo hemos recibido malas noticias desde que comenzó el año y definitivamente no hay indicios de que la situación se revirta, para empeorar las cosas los continuos recortes de las tasas de interés por parte de la FED y el paquete de estímulo que ha puesto $145,000 millones directamente en la mano de los consumidores, la inflación definitivamente está fuera de control y al parecer a la FED eso no le importa.

Definitivamente vamos camino a un depresión, ya no recesión. Y llegaremos a ella ya sea por la inflación galopante que está a punto de reducir a la mitad el poder de compra del promedio de hogares americanos o por el colapso final del sistema financiero que en lugar de aplicar un “stop losses”, ha decidido seguir en el mismo juego haciendo como que nada ha pasado, con la esperanza vana de que en algún momento la situación se revertirá. De una forma o de otra tendremos tiempos difíciles adelante. Pero si el plan republicano sale bien todo ocurrirá después de las próximas elecciones de noviembre.

Así que dadas las premisas anteriores y si Ud. quiere arriesgarce y hacer algo de dinero especulando, apueste a que el DJIA llegará nuevamente a los 14,000 puntos y el dólar no caerá más frente a las otras monedas, al menos hasta el próximo noviembre, después de noviembre ¿a quién le importa?, al menos es lo que cree la administración Bush.

Bueno, como comenté anteriormente en éste blog estaba claro que toda la manipulación de los mercados estaba enfocada a llevar el DJIA por encima de los 13,000 y se ha conseguido, aunque no han sido muchos los que han comprado acciones, los volúmenes se han mantenido bajos.

Sin embargo la pregunta que plantee en ese post aún no ha sido respondida , ¿y ahora qué?. Sera suficiente haber llegado a éste punto como para que por arte de magia la confianza de todos los inversores se regenere y entren a comprar en masa, definitivamente no es lo que se puede apreciar en éstos momentos en el mercado, por el contrario los inversores estan bastate desconfiados con todas las contradictorias señales.

Por ejemplo el informe liberado hoy por Labor Deparment (ministerio de trabajo), sólo mostro 20,000 personas que perdieron su trabajo en el mes de Abril, pero sólo con los layoff de CitiBank, Merrill Lynch y los demás bancos de inversión fácilmente se llega a las 15,000 personas. Además la mayoría de los analistas habían pronosticado 75,000. Esta gran diferencia entre el pronóstico y el resultado exhibido por Labor Department, sumado al hecho de que el PBI (GDP) de USA creció 0.6% oficialmente, cunado todos los analistas esperaban un 0.2%, dicho sea de paso el informe sobre el repunte del PBI trimestral se dió el mismo día que la FED redujo las tasas de interes a 2%, y llevo al DJIA sobre los 13,000 puntos. Finalmente el hecho que el DJIA luche para mantener su nivel por encima de los 13,000 en contra de los fundamentos de la economía sigue apuntando a que el índice está fuertemente manipulado.

El petróleo ha caído a $115 dólares por barril, el oro a los $850, el dólar ha vuelto a los $1.5350-$1.5450 por Euro, y todos los medios hablan en coro de que la crisis ha sido conjurada por la FED, con el último recorte en las tasas de interés de 0.25%. Lo que no se comenta es que la FED esta doblando la cantidad de dinero prestado en sus subastas de emergencia habiendo llegado a $75,000 millones para éste mes de mayo. Si ya se ha superado la peor parte de la crisis y estamos tan bien encarrilados, no sería momento de que la FED comience a reducir éste tipo de endeudamiento de emergencia, que lo único que hace es generar más inflación.

Los continuos recortes de las tasas de interes inciados desde el mes de mayo pasado, sumado al paquete de estímulo (dinero entregado directamente a los contrinuyentes americanos), ha frenado la caída, pero los problemas estructurales siguen alli, tanto que la FED para poder darle dinero a los bancos está comenzando ha aceptar como garantía papeles de deuda comercial CDO (de dudoso raiting AAA), para que el sistema financiero (comercial y de inversión), continúe operando.

Recordemos que en el último post de éste blog se reprodujeron unas declaraciones de Warren Buffet, según las cuales lo peor esta por venir, recordemos que Warren Buffet había predicho el colapso del sector inmobiliario casi un año antes. Sumemos a eso el hecho de que es un consenso entre todos los especialistas del sector inmobiliario que el valor de las propiedades en Estados Unidos, caerá entre un 10% a 20% adicional, con lo que más hipotecas valdran más que la propiedad que la sustenta y los bancos se veran forzados ha hacer más write downs (endose a cuenta de su propio patrimonio) con dinero graciosamente proveído por la FED.

Cómo una vez leí en un forum sobre el tema, éste es el juego de que el que pestañea pierde, al menor descuido todo éste sistema organizado en base a inyección de dinero barato por parte de la FED puede colapsar y arrastrar a Estados Unidos a una recesión peor que la ocurrida en 1929, con catastróficos resultados, no sólo para éste país, sino para todo el mundo.

Hasta el momento mi pronostico de que McCain será el próximo presidente de Estados Unidos sigue en pie, mientras todo este descalabro financiero no salpique a la gran población del país, y justamente la mayor parte de los votantes son de clase media, babyboomers próximos al retiro y con todo su dinero puesto en fondos mutuos y acciones, de alli la desesperación de los políticos de obligar a sus técnicos a mantener artificialmente altos los indicadores financieros, a cualquier precio.

Si quisieramos resumir las últimas acciones de éste gobierno, parafraseando el conocido comercial de Mastercard, podríamos decirlo así: “Paquete de estímulo para los votantes, $140,000 millones, rescate financiero de Bear Stearns $16,000 millones, inyección de liquidez al sistema financiero aceptando CDO basura $75,000 millones, conseguir un perido más en la casa blanca, no tiene precio, para todo lo demás esta el GOP“.