Inversión Confiable

Archive for Marzo, 2008

Los mercados asiáticos abrieron a la baja éste lunes, debido a las malas noticias sobre el éstado de la economía americana, el índice Nikkei registró una caída en la apertura de 1.4%, según Bloomberg News, además los índices que miden la producción industrial en el Japón han mostrado una reducción por segundo mes consecutivo, eso indica que las economías asiáticas están comenzando a verse afectadas por la contracción de la demanda del mercado americano, el principal motor de la economía mundial.

Japón debido a sus reglas más trasnparentes en cuanto al manejo económico, ha sido el primero de los países asiáticos en reflejar el problema, pero indudablemente China, tiene un problema similar o mayor entre manos, pues ahora el gobierno del Partico Comunista Chino, está esforzandose por proyectar una imagen bastante idílica de lo que es China, con motivo de los próximos juegos Olímpicos de Pekin.

Al reducirse la demanda americana y contraerse el intercambio comercian entre USA y Asia en su conjunto, las economías asiáticas, de las cuales China e India, son las que más demandan materias primas, se desacelerarán, con lo cuál está próximo el momento en que los precios de las materias primas (commodities) cambien su actual tendencia al alza, por otra a la baja, y los mercados de futuros seran menos atractivos para los grandes capitales especulativos.

El mercado de futuros, que es donde se puede negociar los contratos de las mercaderías (commodities), como el oro y la plata, son mercados donde la intermediación y comisiones de los brokers hacen necesario que para poder negociar en ellos se requiera de grandes cantidades de dinero para poder entrar en ellos. Además no tenemos una garantía de precio de cierre, ya que nosotros podermos hacer una oferta, pero el precio final no lo sabremos hasta que la trasacción haya sido efectuada.

Pero he encontrado un broker de forex, llamado Easy Forex , que permite hacer trading de oro (XAU/USD) y plata (XAG/USD), como si de un par de monedas se tratara, asegurándonos el precio en el cuál hacemos la compra o venta, lógicamente como en toda negociación forex hay un spread entre el precio de compra y venta, que es la ganancia del broker. Pero por otro lado nos permite el clásico apalancamiento de las cuentas forex y podemos tener mini-cuentas, que pueden abrirse con tan poco como $250. La principal diferencia entre hacer trading de oro y plata, con el clásico traiding de divisas (el forex propiamente dicho), es que el mercado no esta abierto 24 horas. El mercado del oro sólo opera entre 1:00 AM a las 5:30 PM (GMT), que es el equivalente de las 8:00 PM hasta las 12:30 PM (del día siguiente), hora de Lima.

Me parece una interesante opción para aquellos que quieran hacer traiding con el oro, porque no necesitan de los $2000 que solicitan otros brokers que permiten hacer traiding de futuros.

Es importante recordar que el riesgo es una característica del traiding, por lo tanto la evaluación del mismo, el estudio de las condiciones del mecado y un análisis técnico/fundamental es necesario para desarrollar una estrategia de inversión en cualquier mercado que se haga traiding, si no es conciente de ésto, no hada trading y mejor juegue a la lotería.

En varios posts en diversos blogs y portales de noticias, he notado que se está asociando el hecho de que el consumo se haya mantenido en el mes de febrero como una señal de que las contínuas reducciones en la tasa de interes de la FED (Reserva Federal), no han impactado mayormente en la inflación, especialmente éste artículo titulado “Cosumo sin cambios en febrero” en MarketWatch. Y al parecer todos los “analistas” y “expertos” estan diciendo que tener una tasa del 2.25% no ha afectado al índice de precios al consumidor (CPI) y que seguir reduciendo esa tasa, tampoco lo afectará.

Realmente ver como todos los medios se confabulan para seguir manteniendo este mercado irreal y adicto a los recortes de la FED es sencillamente de locos. ¿Cuánto más esperan que la FED recorte la tasa de interés?, están esperando acaso que la FED aplique tasas de interés negativas , de esa manera cuando ellos prestan dinero de la FED, encima reciben dinero por haber pedido prestado. El hecho de decir que la inflación se ha mentenido es maquillar las cifras, Japón y Europa, ambos en mejor condición financiera que USA, resportan un repunte de la inflación, esa es la razón básica por la cual Trinchet no reduce las tasas del Banco Central Europeo.

La pregunta entonces es la siguiente, para el mes de abril ¿cuánto recortará la FED las tasas de interés?, cualquier valor es posible entre 0.5% y 1%. Pero si no lo hace, ¿cuánto podran vivir las instituciones financieras sin que lo que ocurrio con Bear Stearns se propague por todo el sistema financiero americano?. Si la FED sencillamente decide proteger el dólar y comenzar a aumentar las tasas de interés, la inflación desaparecería y veríamos bajar los precios de las materias primas, pero inexorablemente tendríamos una serie de bancos declarandose en bancarrota uno tras otro. Entonces ya que es inevitable otro recorte más de las tasas de interés para proteger a los bancos americanos, ¿cuánto más caerá el dólar frente al Yen y el Euro?. Al parecer ya algunos analistas esperan un dólar a 80 yenes en el transcurso de los próximos dos meses, y realmente no sabemos que tan alto llegará el Euro.

Así que la recomendación es clara, a comprar oro y Euros, si es que queremos mantener nuestro dinero protegido de la inflación que se viene, que podría convertirse en hiper-inflación si es que el gobierno de Geroge Bush, decide luego de conseguir la elección de McCain, aprobar entre gallos y medias noches un paquete de ayudas extraordinario para salvar a los bancos.

Los últimos días he estado posteando quejandome de lo irreal que se está comportando la bolsa de NY, pero no he recomendado nada que nos permita saltarnos este problema. Creo que ya va siendo tiempo de que comience a comentar posibles alternativas de inversión, tanto para la salud de mi higado, como para comenzar ha hacer algo de caja, antes de que todo esto colapse.

Una alternativa interesante de inversión es forex (cambio de moneda extranjera), hay varios brokers que ofrecen cuentas minis, que pueden ser abiertas con $250 o $300, aunque no recomiendo inversiones tan pequeñas para comenzar, aunque es posible hacerlo si es que somos Mandrake y sabemos cómo se comportara el mercado mañana

Cómo funciona el mercado de Forex, pues simple permite que una persona compre/venda monedas, osea hacer lo que hace un cambista en la calle, pero de manera electrónica y con un apalancamiento de hasta un 200:1. Éste nivel de apalancamiento es un arma de doble filo, puede maximizar nuestras ganancias o pérdidas. Si operamos con apalancamiento este tipo de cuentas forex usualmente reciben el nombre de cuentas de margen. Podemos operar sin ningun apalancamiento, pero necesitaremos más de $100,000 para poder entrar.

Hay varios brokers que ofrecen cuentas minis (sólo se necesita de $250 a $300 para abrir una), que son serios y estan auditados por las comisiones de valores futuros de los tres principales países donde se opera el forex, USA, Europa y Japón. Estos brokers son:

• Forex
• FXCM
• Saxobank
• GFTForex

Hay muchos más, algunos hasta ofrecen más compitivos spreads (diferencia entre precio de compra y venta), pero no tienen ni el tamaño de los que he listado aquí, ni el tiempo en el mercado, ni tampoco son auditados por comisiones de valores.

Antes de invertir dinero de verdad, es buena idea de que creen una cuenta demo, todas los anteriores brokers lo permiten y podran practicar que tan bien negocian en forex antes de poner dinero de verdad alli. La principal diferencia entre el forex y las bolsas de cualquier parte del mundo es que es un mercado que esta abierto 24/7 desde el domingo a las 4:00 PM hasta el viernes a las 4:00 PM, con lo que ningun gobierno o compañía tiene el suficiente poder para manipular las tasas de cambio.

Espero que practiquen en forex y encuentren su técnica para hacer ésta forma de traiding rentable.

Es increíble ver cómo se están manipulando los índices de la bolsa de NY, y aparentemente nadie dice una sóla palabra en los medios de comunicación. Así mientras por un lado se esta tratando de remover de su cargo al actual gobernador de NY David Paterson, que reemplazaró a Eliot Spitzer, pués ha afirmado que en su juventud consumió marihuana y cocaína; por otro lado los medios de comunicación no hablan ni editorializan sobre la profunda crisis financiera que se atraviesa y como a través de inversiones altamente riesgozas, muchos bancos de inversión (Bear Stearns, Merril Lynch, Goldman Sachs, etc.) han desaparecido en la práctica los fondos de pensión de los babyboomers.

Cómo muestra voy a indicarles una serie de índices que de no estar en un mercado manipulado hubieran llevado al DJIA por debajo de los 10,000 puntos hace mucho tiempo. Todo esto ha pasado sólo el día de hoy, miren:

• La confianza de los consumidores americanos ha caído en marzo más de los prosnosticado y se ha situado al nivel alcanzado durante la presidencia de Nixon en 1973.
• El índice que mide el precio promedio de las casas, ha caído en febrero en un nivel récord de 10.71%, prolongando la caída sufrida entre diciembre y enero. Sin visos de que la situación se revierta.
• Merrill Lynch, ha reducido sus estimados de beneficio para éste año en un 45%.
• El déficit fiscal no se ha reducido, sino que sigue ampliandose de la mano de los estímulos que esta haciendo el estado a través de recortes de impuestos a las empresas y reembolsos directos a los contribuyentes.

Lo increíble es que todas estas malas noticias de hoy, sólo han afectado levemente al DJIA, y probablemente esta caída al incio de la jornada, sea revertida a los largo del día para cerrar flat, o tal vez algunos puntos por arriba del cierre de ayer.

Si alguién aún cree que ésto es libre mercado, entonces reconozcamos que Fidel Castro y Hugo Chávez, son presidentes democráticamente elegidos.

¿Por qué la bolsa de NY (NYSE) esta al alza, si todos las demás estan bajando?, ésta es sin duda una inquietante pregunta. Yo esperaba que hoy comenzara la caída de los índices principales en el NYSE (DJIA y S&P500), sin embargo a diferencia de las bolsas de Tokyo y Europa, la bolsa de NY muestra una increible recuperación (ha subido hasta 250 puntos durante un momento de la sesion). Al parecer todo es debido a que las opciones trimestrales del NYSE expiran el próximo lunes 31 de marzo, cómo se puede ver en el calendario oficial. Yo me había enfocado sólo en el cierre mensual para hacer mi estimación anterior, olvidando que este fin de mes se cierra el primer trimestre del año 2008.Así que no me sorprendería ver un gran esfuerzo de la mayoría de brokers, de mantener artificialmente lo más que puedan el DJIA por encima de los 12,500 puntos hasta el 31 de marzo. Así que el precio de los comodities seguirá bajando hasta fin de mes y el dólar debe de experimentar una recuperación hasta esa fecha. Lo que es evidente es que las condiciones macro-económicas no cambiaran de aquí hasta fin de mes y nuevamente veremos al dolar caer y al oro subir luego de que los operadores financieros puedan salir de sus posiciones comprometidas este 31 de marzo próximo.

Algo que debemos tener en mente también es el hecho de que la FED se esta quedando prácticamente sin balas, más recortes de la tasa de interés afectarían inmediatamente las posibilidades de la FED de vender más bonos del tesoro, si ahora es mucho más rentable adquirir bonos canadienses que americanos, imaginense si siguen reduciendo las tasas de interés. Los principales ajentes financieros saben que estan solos, que la FED no podra seguir actuando de la forma que lo ha venido haciendo mucho más tiempo, así que deben de encontrar alguna solución a los continuos writedowns lo antes posible.

En un post del blog Chief Happiness Officer, de Alexander Kjerulf, encontre un interesante post donde explica por qué no siempre esa conocida máxima “el cliente siempre tiene la razón”, es mala para los negocios, especialmente si el comportamiento del cliente atenta contra la cultura empresarial y afecta la relación entre la gerencia y los empleados. Es un post por demás interesante, aunque un poco entenso, así que tratare de resumirlo.

Aquí las cinco razones que Alexander considera que seguir la regla “el cliente siempre tiene la razón”, no necesariamente es bueno para la empresa:

1. El cliente hace a los empleados infelices. Si bien es cierto el cliente es el eje central de la empresa, los empleados también son parte importante de la misma, un cliente que constantemente esta deteriorando la moral de los empleados es malo para la empresa, y a la larga deja menos beneficios.
2. Le da a los clientes impulsivos una injusta ventaja. Clientes altamente impulsivos o irasibles tienen una injusta ventaja frente a los empleados, si la gerencia siempre toma partido por los clientes sin escuchar objetivamente la queja del mismo, y hablar en privado con el empleado.
3. Algunos clientes son malos para el negocio. Esto es muy común, hay clientes que hacen perder dinero al negocio, este tipo de clientes es mejor no tenerlos. Lo indicado es identificarlos y fomentar la partida de los mismos.
4. Esto termina volviendo el servicio al cliente en algo peor. Hal Rosenbluth en su libro “Pon a tus clientes en segundo lugar, a tus empleados en primero y mira cómo les patean el trasero“, explica cómo cambiando el clásico paradigma de poner a los clientes primero, por poner a los empleados primero, genera empleados motivados y que sienten el respaldo de la gerencia y ofrecen un mejor servicio al cliente. Por el contrario el darle siempre la razón al cliente desmotiva a los empleados y termina volviendo el servicio cliente en una pesadilla para los empleados, con lo que la calidad del servicio es mucho peor.
5. Algunos clientes estan sencillamente mal. Simplemente eso, hay clientes que simplemente estan mal en sus reclamos, carecen de lógica, o sencillamente han mal entendido la publicidad, o es el cliente quien se ha equivocado. Lo mejor es explicarles claramente que estan mal, en lugar de perder el tiempo tratando de ser innecesariamente amables.

Espero que esta información les haya sido de utilidad y les ayude a entender la importancia de tener empleados contentos y motivados, que busquen una sana y satisfactoria relación con nuestros clientes.

En los últimos días el dólar ha comenzado a ganar terreno frente al Euro y el Yen, y cómo resultado de su retorno, el precio de los comodities (mercaderías) se ha reducido. Es así como el petróleo cayó de U.S.$110 por barril a U.S.$101 por barril, y el oro de U.S.$1024 la onza a U.S.$ 920 la onza. Estos cambios indican un cambio en la tendencia o son sólo una corrección, pues según algunos analistas como Bryon King de Agora Financial, y Naomi Fink analista financiera del Banco de Tokyo-Mitsubishi, estan convencidos de que las razones estrucurales que han llevado al dólar a su punto más bajo de los últimos 20 años, aún no se han superado, y por lo tanto nuevos incrementos en el precio de los comodities y la pérdida de valor del dólar continuará.

Aquí el video de la entrevista a Byron King, donde es claro en afirmar de que hay razones más alla de la mera especulación para que el precio del petróleo continue subiendo, entre ellas la explosiva demanda de China e India, que podría verse debilitada si continúa la contración de la economía americana.

Adicinalmente a las opiniones de King, también me ha parecido importante lo que afirma Naomi Fink, que es clara en afirmar que temporalmente la caída del dólar frente al yen se ha contenido por razones puramente estacionales, ya que el Banco de Japón, tiene que inyectar liquidez al sistema por lo menos hasta el mes de abril. Pero lo que deja bien claro es que la tendencia a la baja del dólar americano continuará.

El día de ayer en ANDINA, la agencia de noticias peruana apareció esta noticia: “Del Castillo se reunirá con alcaldes para coordinar acciones que eviten aumento de precios”, y en la noticia se señalaba las gestiones que realizará el premier en coordinación con los alcaldes distritales para luchar contra la especulación que según él es la responsable del incremento del precio de los alimentos.

Cuándo leí esa noticia recordé aquel viejo refrán que dice: “gallina que come huevos, aunque le quemen el pico”, definitivamente por más que pregonen a los cuatro vientos que el APRA ha cambiado y que sus líderes han aprendido a que no se debe jugar con el mercado, noticias cómo esta nos muestran que en realidad el APRA esta contenido, que sólo necesita un pretexto para volver a las viejas costumbres de estatizar y aplicar controles de precio, para según ellos proteger a los más pobres.

Si realmente el premier se interesara por el bienestar del país, y no por mejorar su alicaída imagen en busca de una posible candidatura presidencial en el 2011, debería de aconsejar al presidente que se olvide de la imagen y actúe con decisión, algo que ninguno de los líderes apristas ha hecho y posiblemente no hara.

Quieren controlar la inflación, es fácil. Desdolaricen las reservas, hay que migrar al Euro. Aumenten las tasas de interés, aumenten el encaje bancario y disminuyan la exposición al dólar tanto cómo sea posible. Obviamente eso traerá un costo en el crecimiento económico, pues contraerá el consumo, pero nos dejará en un mejor pie frenta al grave recesión que experimentará la economía americana. Lo que hay que recordar es que mantener un crecimiento de 8% sin una inflación es sencillamente un objetivo incompatible. Hay que tener presente además que la actual bonanza de precios de las materias primas está por terminar, así que de todas maneras mantener el anterior ritmo de crecimiento es insostenible en el tiempo por la coyuntura internacional.

Aplicar controles de precio, o perseguir especuladores es no tener ni la más remota idea de cómo funciona la economía. Lo cuál es entendible en el premier, pero no en sus asesores. Después de todo el premier no esta alli por sus capacidades profesionales, sino porque lo nombro el presidente, que a su vez no llegó al cargo por mérito sino por elecciones. Sin embargo en teoría los asesores deben de estar alli por mérito, pero al parecer ese no es el criterio del Partido Aprista como organización.

Por eso hay que estar preparados, que cuando comiencen los problemas, éste gobierno nos mostrará una vez más su ineptitud en el tema económico, y otra vez volveremos al control de cambio, las estatizaciones y los controles de precio. El tigre puede perder sus rayas, pero jamas sus mañas.

El día de ayer el índice bursátil más importante del NYSE, el DJIA subió 420 puntos, y hoy vi en los periódicos camino al trabajo titulares como éste: “420 razones para la esperanza“. Es más a pesar de que no hay un sólo indicardor económico positivo el DJIA ha continuado al alza hoy día en la apertura y ya ha ganado 50 puntos más en lo que va de la sesión (apenas 20 minutos).

Al parecer ya no vivimos una economía real, sino una economía esquizofrénica, una economía maniaca-depresiva, que ya so se guía por la realidad sino por la propia percepción distorsionada del mundo exterior que se ha formado. Cómo dije ayer todo apunta a que la manipulación de los índices continuará hasta este viernes, luego de lo cuál otra vez tendremos la realidad enfrente de nosotros.

Hechos inquietantes de la sesión de ayer han sido que Visa ha conseguido 17.9 mil millones de dólares, a través de la venta de acciones en su IPO (Initial Public Offering), más información en Bloomberg News, mi pregunta es que sentido tiene para una empresa que ofrece “revolving credit”, el conseguir más dinero para prestar si actualmente la demanda esta comprimida y todo apunta a que ya estamos en recesión, como se dice para que quieres cigarros si no tienes fósforos. Lo que me lleva a pensar que pronto comenzaremos a ver underwriting ya no sólo de securities de hipotecas, sino también de securities de tarjetas de crédito, y Visa se esta preparando para ese momento en el cuál el default de los balances alcance niveles tóxicos para los emisores de tarjetas de crédito.

Mi pregunta es que tanto tiempo podremos seguir manteniendo ésta farsa, a veces me parece que George W. Bush es el personaje del cuento “El traje nuevo del emperador”, donde unos inescrupulosos comerciantes lo estafan y lo dejan desnudo en frente de todos. Ya sabíamos que Bush era un hombre poco inteligente, pero a eso le vamos a sumar el hecho que empeño el futuro de todo el país en la busqueda de un sueño imposible.

Si alguien tiene efectivo aún, le recomendaría que espere a que el oro llegue a U.S.$ 900 y compre, pues nada dentendra la caída del dólar hasta finales de año cuando luego de las elecciones el gobierno sencillamente desembalce todo y veamos el barril de petróleo a $150 y la onza de oro a $1300, con una inflación de dos dígitos.